Scorecard valuation

La Valoración por puntos o Scorecard Valuation trata de obtener el valor de la startup comparando con otras empresas similares del mismo sector que se encuentren en la misma fase, es decir, sin ingresos o que estos sean muy bajos. 

La valoración por scorecard es un método utilizado para determinar la valoración previa a la inversión de startups en etapas tempranas. Es un enfoque relativamente simple y estructurado que ayuda tanto a los emprendedores como a los inversores a acordar una valoración justa para la startup.

a) En primer lugar, se obtiene la valoración pre-money de varias empresas del mismo sector y fase de desarrollo, y se calculan la moda y mediana de estos valores. 

b) A continuación se crea un scorecard con las características más relevantes del sector.

Se asignan porcentajes dentro de un rango establecido a las siguientes características de la startup en relación al sector: fortaleza del equipo fundador (0-30%), tamaño del mercado (0-25%), producto y tecnología (0-15%), entorno competitivo (0-10%), tracción-marketing-canales de venta (0-10%), necesidades extra de financiación (0-5%) y otros (0-5%). Los pesos se modifican dependiendo de su importancia en el sector, siendo siempre la suma del máximo el 100%.

Se puntúa la startup para cada una de las características anteriores en relación al sector. Una puntuación del 100% en una reflejaría que es igual de fuerte que el sector de referencia.

A continuación, se realiza la suma de cada puntuación ponderada por su peso. 

c) Finalmente se multiplica el factor obtenido por la moda de valoraciones premoney de la competencia. 

El método Scorecard fue creado por Bill Payne de Frontier Angels.

Se trata de startups en las que es bastante complicado realizar un descuento de flujos de caja por encontrarse en sin ingresos o siendo estos excesivamente bajos. 

Valoración premoney

Valoración premoney es la Valoración de una empresa antes de cerrar una ronda de financiación. Se calcula como la valoración postmoney menos la inversión realizada en la ronda de financiación.

La valoración de la compañía antes de la ronda de financiación puede ser establecida por el propio emprendedor en función de ratios de startups similares. En el caso de encontrarse en una aceleradora dispondrá de un mentor o advisor especializado que le ayude a establecer este valor de manera razonable.

La realidad es que en el caso de que el inversor en la ronda sea un Venture Capital suelen ser estos lo que marcan las valoraciones pre money en función de la rentabilidad que desean obtener en el momento de la salida.

Definición de Valoración Pre-money:

La valoración pre-money se refiere al valor total estimado de una startup antes de que reciba una inversión adicional de capital. En otras palabras, representa cuánto vale la empresa en términos financieros justo antes de que los inversores inyecten nuevos fondos en ella. La valoración pre-money  se utiliza para determinar cuánta participación en la empresa obtendrán los inversores a cambio de su inversión.

Importancia

Determina la propiedad: La valoración pre-money influye directamente en cuánta propiedad conservarán los fundadores y cuánta participación recibirán los inversores. Una valoración pre-money más alta significa que los fundadores retienen una mayor parte de la empresa, mientras que una valoración pre-money más baja resulta en una mayor dilución de su propiedad.

Negociación de inversión: La valoración pre-money es un punto de partida para las negociaciones entre la startup y los inversores. Ambas partes deben llegar a un acuerdo sobre la valoración pre-money antes de que se realice la inversión.

Cómo se Calcula

La valoración pre-money se calcula como:

Valoración Pre-money = Valoración Post-money - Inversión

Valoración Post-money: Es el valor total de la empresa después de recibir la inversión.

Inversión: Es la cantidad de dinero que los inversores están dispuestos a invertir en la startup en esa ronda de financiación

Por ejemplo, si los inversores están dispuestos a invertir 1 millón de euros en una startup y, después de la inversión, la valoración de la empresa es de 6 millones de euros, entonces la valoración pre-money sería de 5 millones (6 millones - 1 millón).

Consideraciones

Es importante tener en cuenta que la valoración pre-money es una estimación subjetiva y puede variar según las negociaciones entre la startup y los inversores. Además, factores como el estado de desarrollo de la empresa, el mercado, la tracción y la competencia también influyen.

En resumen, la valoración pre-money es un componente esencial en el proceso de financiación de startups y marcará la dilución de los emprendedores en cada ronda. 

El coeficiente viral o k-factor

El coeficiente viral o k-factor mide la viralidad y se calcula con los clientes atraídos por otros clientes ya existentes.

Es un KPI relevante puesto que supone una reducción de los costes de adquisición de clientes. El CAC suele ser inferior al de otro tipo de campañas de marketing.

En este sentido es un concepto relacionado con la contratación de Influencers.

El Coeficiente Viral (K-Factor): La Fórmula Mágica para el Crecimiento Exponencial en Startups

En el mundo de las startups, el crecimiento es esencial, pero alcanzar un crecimiento exponencial puede ser un desafío y supone un coste en marketing difícil de asumir. 

¿Qué es el Coeficiente Viral?

El coeficiente viral, a menudo denominado "k-factor," es una métrica o KPI que mide la capacidad de una startup para adquirir nuevos usuarios o clientes a través de sus usuarios existentes. En otras palabras, representa cuántos nuevos usuarios se generan como resultado directo de los usuarios actuales compartiendo y promocionando el producto o servicio de la startup.

La Fórmula del K-Factor

El cálculo del k-factor se basa en la fórmula:

K-Factor = i * c

"i" representa la tasa de invitación, es decir, cuántos amigos o contactos un usuario existente invita a unirse al servicio.
"c" representa la tasa de conversión, es decir, cuántos de los contactos invitados efectivamente se convierten en nuevos usuarios.

El objetivo es lograr un k-factor que sea mayor que 1. Esto significa que cada usuario existente genera más de un nuevo usuario, lo que resulta en un crecimiento exponencial.

Algunas startups han utilizado con éxito el coeficiente viral para lograr un crecimiento espectacular

• Dropbox: La plataforma de almacenamiento en la nube permitió a los usuarios obtener espacio de almacenamiento adicional al referir a amigos. Cuantos más amigos se invitaban y se convertían en usuarios, más espacio de almacenamiento se obtenía.
• Airbnb: La plataforma de alquiler de propiedades permitió a los anfitriones e invitados referir a amigos, ganando créditos en el proceso. Esto incentivó a los usuarios a invitar a otros.
• WhatsApp: La aplicación de mensajería promovió el uso compartido de la aplicación entre contactos a través de la lista de contactos del usuario, lo que resultó en una rápida expansión de la base de usuarios.

Estrategias para Impulsar el Coeficiente Viral:

1. Diseño viral: Diseña tu producto o servicio de manera que sea natural y atractivo para que los usuarios lo compartan con otros.
2. Incentivos: Ofrece incentivos a los usuarios existentes para que refieran a otros. Pueden ser descuentos, créditos, o acceso a características premium.
3. Facilita la invitación: Simplifica el proceso de invitación y asegúrate de que sea fácil para los usuarios invitar a otros.

En resumen

El k-factor, es una herramienta poderosa para el crecimiento de las startups. Cuando se aprovecha de manera efectiva puede desencadenar un crecimiento exponencial, impulsado por los propios usuarios. Sin embargo, lograr un alto k-factor requiere estrategia y creatividad. 

Dilución tras una ampliación de capital

La dilución se produce cuando una startup emite nuevas acciones como parte de una ampliación de capital, lo que puede afectar a la propiedad y el control de los accionistas existentes. 

Dilución en Startups: Comprendiendo el Efecto de una Ampliación de Capital

La dilución es el proceso mediante el cual la participación de los accionistas existentes en una startup se reduce debido a la emisión de nuevas acciones. 

Razones para una Ampliación de Capital

• Financiación adicional: Para obtener capital necesario para financiar el crecimiento, la expansión o el desarrollo de nuevos productos o servicios. La dilución forma parte de la vida de la startup, puesto que el crecimiento significa mayores necesidades de financiación.
• Adquisición de talento: Para atraer y retener a talento clave ofreciéndoles opciones de acciones o acciones restringidas. Sólo se produce dilución cuando es necesario una nueva emisión, no cuando van a entregarse acciones ya emitidas en poder de la compañía.
• Valoración de mercado: Para establecer una valoración de mercado más precisa de la empresa y atraer inversores externos.

Impacto de la Dilución

La dilución puede tener un impacto significativo en los accionistas existentes, incluyendo a los fundadores y empleados que poseen opciones de acciones. 

• Reducción de la participación: La propiedad de los accionistas existentes se reduce, lo que significa que poseen una parte menor de la empresa.
• Pérdida de control: La dilución puede llevar a una pérdida de control sobre las decisiones y la dirección de la empresa.
• Valor de las acciones: La dilución puede afectar el valor de las acciones existentes, ya que la empresa emite más acciones a un precio determinado.

Estrategias para Gestionar la Dilución

Aunque la dilución es una consecuencia natural de una ampliación de capital, los emprendedores pueden tomar medidas para gestionarla de manera efectiva:

• Negociar valoraciones justas: Al llevar a cabo una ampliación de capital, es importante negociar valoraciones justas que reflejen el valor real de la empresa.
• Planificar estructuras de opciones: Los programas de opciones de acciones pueden ayudar a los empleados a beneficiarse del crecimiento de la empresa sin diluir significativamente a los fundadores. 
• Mantener un porcentaje significativo: Los fundadores y accionistas clave pueden buscar mantener un porcentaje significativo de propiedad a través de acuerdos contractuales o preferencias de acciones. Para que los fundadores no vayan perdiendo interés en la gestión de la compañía la dilución no debería superar el 20% en cada ronda.

Conclusión

La dilución es parte del proceso de crecimiento de las startups a través de ampliaciones de capital. Si bien puede tener un impacto en la propiedad y el control, es una herramienta importante para financiar la expansión y atraer inversores. Los emprendedores deben comprender cómo gestionar la dilución de manera efectiva para proteger sus intereses y garantizar un crecimiento sostenible de la empresa.

Lo qué tu quieras

Derek Sivers cuenta su experiencia personal como empresario. Supo sacar partido a una idea disruptiva, aunque en un principio ni siquiera era consciente que se encontraba delante de un negocio. 

La situación le obligó a pivotar, su pasión era ser cantante y se hizo millonario con una tienda online de música de artistas que no tenían ningún sello discográfico detrás. Realmente su idea inicial era vender online con pago por tarjeta de crédito su propia música, después la de sus amigos, y cuando la idea se extendió comenzó a cobrar a los desconocidos. Hasta que uno de los clientes pensó que su negocio era una tienda, y entonces la puso en marcha.

Él no tuvo que montar un modelo de negocio complejo, la simplicidad le permitió gestionar un negocio, hacerlo crecer y convertirse en millonario de por vida.

Es interesante conocer su experiencia, y sobre todo como vivió el crecimiento de su negocio. 

Menciono algunas ideas que ha mí me han llamado la atención

• La forma de hacer crecer tu negocio es centrarte por completo en tus clientes actuales. Emociónalos y ellos se lo contarán al mundo.
• Ser útil no requiere financiación. Si quieres ser útil siempre puedes empezar ahora.
• Tampoco me interesa hacer algo útil si no necesita mi aportación creativa
• La gente elige una empresa en lugar de otra solo por el servicio de atención al cliente. Puedes hablar con personas de verdad.
• No castigues a todos por el abuso de una persona. Esta frase cobra especial relevancia para mí porque este verano alquilé un apartamento en Airbnb y lo primero que me encontré al entrar fue una nota en la mesa del salón diciéndome: si pierdes una toalla de playa te cobraremos 25€, si pierdes las llaves te cobraremos 30€, si nos llamas fuera del horario de oficina te cobraremos 30€ adicionales, si ensucias las toallas con maquillaje te cobraremos 20€ adicionales.... Os podéis imaginar el mal cuerpo que se te pone con este tipo de recibimientos de la inmobiliaria que alquila los apartamentos. 

Creo que incluso he encontrado alguna contradicción en sus argumentos, los humanos somo así, pero él ha ganado 20 millones de dólares y yo no...

El libro lo he terminado en tres tardes lluviosas en Madrid.